千倍认购时代来了，港股领跑全球！

今年前三季度，香港新股市场迎来令人瞩目的增长，甚至领跑全球。据Wind统计，这段时间共有68只新股登陆港股，合计募资1824.5亿港元，较去年同期分别增长51%和227%，按募资额计算稳居全球新股集资榜首。

市场“打新”热度高涨，98%的新股获超额认购，86%的新股超额认购倍数超20倍，较去年同期翻倍；15只新股认购倍数破千倍，占比近23%，其中大行科工以7558.40倍认购倍数成为“认购王”，医药生物、耐用消费品等领域企业备受追捧。

“打新”热度的持续升温，本质上源于赚钱效应的显著回升。数据显示，2025年前三季度在港股IPO上市的68只新股中，共48家在上市首日收涨，4家收平，16家收跌，上市首日破发率为24%，为2017年以来新低。

尤其是在下半年，港交所新股的首日破发数量明显减少，7月至9月上市的24家新股中，仅3家破发，港股的“打新”赚钱效应明显增强。

与破发率下降形成鲜明对比的是首日回报率的大幅提升。今年前三季度港股新股首日平均回报率达到28%，较去年同期的10.82%实现跨越式增长。

随着港股IPO的火热，越来越多的公募正“迈过香江”。据Wind数据统计，今年以来，包括易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、南方基金在内的多家头部公募先后参与了布鲁可、蜜雪集团、映恩生物、劲方医药、周六福等10只新股的“打新”。

今年3月，“冻资王”蜜雪集团登陆港股，易方达基金、泰康资管、华泰资本、南方基金、南方东英、广发全球资本等多家资管机构也积极参与蜜雪集团的“打新”。

数据显示，截至今年二季度末，内地主动权益型公募基金港股持仓市值为4379亿元人民币，占基金的股票仓位提升至32.5%。

“今年以来港股流动性与情绪都明显改善，今年上半年港股再融资规模达1738亿港元。在基准假设下，下半年港股上市后募资规模或延续此前水平，预计下半年新增募资1500亿—2000亿港元。”中金公司研报称。

不过，华夏基金（香港）提醒投资者，虽然今年以来有部分港股IPO首日涨幅非常亮眼，但仍需要留意首日破发的比例依然相对较高，所以参与IPO打新最重要的是选择优质股票。

事实上，在港股走势表现亮眼的背景下，回顾年内，多只港股主题基金业绩突出，最高已赚155%。业内人士认为，未来港股仍有向上空间，科技板块仍将是市场关注的焦点，板块或呈现“波动上行、龙头领跑”的格局。港股主题基金未来仍具备较好的投资机会，特别是聚焦新经济、科技和创新产业的基金。

中信证券发布的研报称，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动9月初以来港股持续上涨的两大动能。展望未来，在港股的“赚钱效应”下，南向资金有望持续流入；除全球进入降息周期的因素以外，若高市早苗成功当选新一任日本首相，港股预计也将受益于日本投资者的套利交易配置。同时，在国内外企业加大AI领域的资本支出，大模型和应用不断迭代创新下，港股完整的AI和科技产业链或也将迎来业绩兑现。

“我们判断港股2024年年初以来的长牛行情将延续，建议投资者把握科技行业（包括AI相关细分赛道、消费电子等）、大医疗板块（特别是生物科技）、有色板块（受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化）、消费板块（未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复）等四大中长期方向。”中信证券表示。（王彤旭）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自财联社、每日经济新闻等